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钢铁笃慧、曹云（研究助理）：矿价重回百元时代-20190518投资策略：本周上证综合指数下跌1.94%，钢铁板块下跌1.04%。近期铁矿石价格接连上涨，普氏指数更是时隔五年再次站上100美金的高点。矿价的飙涨一方面是由于其需求端表现强劲，环保限产放开之后钢厂生产潜力充分释放，1-4月我国生铁产量增速高达9.6%；另一方面铁矿供给端由于长期低盈利状态下缺乏资本开支，使得新增产能逐步缩减，同时缺乏维护会使得现有产能容错率不断下降。海外低成本矿山供给事故频发导致矿石采掘业提前进入产能收缩期。根据Mysteel数据监测，3月以后澳洲、巴西铁矿石发货量便出现不同程度回落，而矿难和自然灾害重灾区淡水河谷尤甚。虽然本周巴西Gongo Soco矿坑斜坡松动事件导致矿价大幅拉涨有其偶然性，但中期来看铁矿石价格维持强势事由必然。而最新经济数据显示，4月地产投资再超预期，达到11.9%，印证我们之前年度策略《进退之间》的判断，“进”是需求，整体韧性十足；“退”是供给，粗钢日产量同比达到12.7%。虽然供给端压力依然存在，但需求支撑下近期钢价水涨船高，钢厂盈利回落幅度较为有限。对于板块内相关个股，我们推荐受益于矿价上涨、行业景气度上行的矿石股标的如金岭矿业、河北宣工、海南矿业等；而大多数钢铁股标的，更多是行业盈利拉长之后的价值重估，重点关注稳健或高分红类个股如方大特钢、三钢闽光、宝钢股份、大冶特钢等。
资管领域，日前发布的新措施明确提出，取消境内保险公司合计持有保险资产管理公司的股份不得低于75%的规定，允许境外投资者持有股份超过25%。谈及这一开放举措，银保监会新闻发言人表示，放开保险资产管理公司外资持股比例限制，有利于吸收借鉴境外优秀保险机构的经验做法，激发国内保险资产管理市场活力，促进提升保险资产管理公司资产管理能力，更好服务于保险资产的保值增值。
之后的四大品牌都略有增长，其中华为2400多万台排名第三，苹果第二季度单季也突破了1000万台。荣耀、小米两大线上品牌在线下也不断增强，其中荣耀逼近1500万台，小米则猛增63％而超过1300万台，给荣耀不小的压力。之后的金立、魅族、三星都在大幅度缩水，已经跟不上第一集团了。
从股价表现来看，当年7月过后，黄海机械股价一路飙升，2014年下半年，黄海机械股价一路上涨，从2014年6月30日的收盘价6.19元/股一度涨至接近10元/股。而在2014年年报中，黄晓明已经退出，其在这波操作中的获利情况尚未可知。黄海机械即为近日因疫苗生产记录造假而陷入风波的长生生物前身。公开资料显示，黄海机械停牌筹划重组的时间是2015年3月底。2015年7月，黄海机械重大资产重组预案揭晓：长春长生拟作价55亿借壳，黄海机械将由生产岩土钻孔设备转型为一家国内领先的民营疫苗生产企业。2015年11月，重组得到证监会核准，上市公司在2016年3月更名为长生生物。
美股牛市还能再“牛”十年吗？高盛给出新的十大能源、金属和农产品交易建议美国第一季度硬核数据来袭 为美联储下周政策定调美国企业获利与整体经济稳步前行 或打消衰退担忧调查：全球增长料将放缓 央行政策收紧周期已结束]曾经推动牛市的量化策略有望“王者归来”
小米披露的上述信息是为了表明，公司通过海外市场扩张如印度、东南亚等，获得了功能机向智能手机市场转型的新市场，开始复制小米在国内市场的早期轨迹；同时手机单价增长，说明已经具有一定的品牌溢价能力，这有助于摆脱早期小米手机的廉价印象。以上观点各有道理，但梳理小米今年二季报各条业务线的毛利水平可以发现，总体仍维持在相对稳定水平。那么既然小米品牌效应不断放大，且出海抢占市场动作频频，为何毛利率依然难以取得超预期的良好表现呢。这或许缘于以下基本原因：
